5月29日，指数全天震憾，三大股指盘中一度集体翻绿后回升。总体来看，个股涨多跌少，超2700只个股上升。为止收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.27%。两市成交7084亿元，成交量续创近期新低。板块方面，光伏板块全天强势，有色金属、汽车板块集体走强，电力、芯片板块走弱。

　　音书面上，5月28日晚间，深圳证据市政府调控要求，自5月29日起，深圳市下调个东谈主住房贷款最低首付款比例和利率下限。至此，深圳、广州以及上海均已出台鼎力度的楼市救助性计策，现在一线城市中仅北京尚未落地房贷关连计策。多地密集落地新政，将一定程度上带动购房需求的开释，故意于提振住户购房意愿以及阛阓预期，增强阛阓信心，从而加速宇宙阛阓筑底企稳进度。

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　　新能车板块本日清晰亮眼，新能源车ETF（159806）收涨2.16%。

　　从5月汽车销量来看，5月1日-19日，乘用车阛阓零卖90.0万辆，同比前年同时下跌5%，较上月同时增长19%，本年以来累计零卖726.7万辆同比增长6%。新能源阛阓方面，5月1-19日，新能源车阛阓零卖41.2万辆同比前年同时增长26%，较上月同时增长10%，本年以来累计零卖286．万辆，同比增长32%。

　　汽车阛阓销量的同比走低主若是由于前年同时阛阓握币不雅望豪情在价钱战缓缓安详后有所平复，且现时尚还有不少地区未颁布地点性的以旧换新补贴计策。破钞者对计策存在一定预期，形成一定的握币不雅望豪情上升，但销量的环比进取照旧标明前期计策对销量形成了可不雅的拉算作用。

　　乘联会预估5月狭义乘用车零卖阛阓约为165.0万辆傍边，同比前年-5.3%，环比上月增长7.5%，新能源零卖预测77.0万辆傍边，环比增长13.7%，同比增长32.7%，渗入率预测进一步进步至46.7%。新能源车渗入率的进一步上升获利于产能的握续爬升，新品请托量增长，但现时新能源阛阓尚未充分在销量上反馈出火热的阛阓需求。诸如小米SU7、理念念L6、问界M9等居品仍累积了可不雅的在手订单，预测陪同产能的告成爬坡，新能源渗入率有望络续进步。

　　计策端，本年《政府责任证据》中5次说起汽车，重心提倡“出台救助汽车、家居、电子居品、旅游等破钞计策”、“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业跨越上风”、“饱读动和鼓吹破钞品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子居品等巨额破钞”，进一步明确了汽车产业在促破钞与进步国度产业跨越上风方面的中枢作用，预测在计策救助下，破钞者、车企、经销商信心将抑遏进步，车市发展有望握续向好。 

　　为止5月29日收盘，中证新能源车主题指数PE估值为23.36倍，位于历史18.76%分位。在需求端增速督察平安，供给端由彭胀放缓转向冉冉出清的口头下，板块举座盈利智商的弹性或将有所进步，存在较大的估值建树空间。可握续原谅新能源车ETF（159806）。

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　　煤炭ETF（515220）今天上升1.13%，正冉冉靠拢前期高点。

　　近期终局煤价握续上升，成为鼓吹短线行情走强的中枢能源。开年以来多个产地能源煤价钱握续走强。为止5月24日当周，包括陕西榆林、山西大同、内蒙古乌海等地的能源煤价钱全线走高，并居于年内高位。煤价上升的原因或在于阛阓对夏令高温天气有较高预期，后续或迎来旺季行情。

　　从需求端看，煤炭需求保握平安增长，尤其是工业用电需求的快速增长，本年前四个月制造业投资高增，为煤炭行业带来了强劲的阛阓需求。

　　从供给端看，受本钱开支不及和环保检安全查抄影响，煤炭举座供应量偏紧。据中煤协数据，本年前四个月原煤产量前十名企业产量野心7.4亿吨，同比减少4163万吨，占界限以上企业原煤产量的50%。在电力行业供应握续松开、需求开释的情况下，供需矛盾或将放大。真金不怕火焦煤方面，筹商到建筑用钢有望进一步回暖，本年下半年价钱举座有望督察偏高位开动。

　　煤炭股高股息投资逻辑仍是干线。在现时经济和利率环境下，资金愈加防御投资收益的细则性，煤炭高股息和握续性合适资金配置的偏好。此外，跟着供需基本面的握续改善，煤炭价钱仍将具备进取空间及弹性。

　　总体来说，能源大通胀配景下，畴昔几年内煤炭供需偏紧的口头仍未编削。中证煤炭指数近12个月股息率为6.5%，畴昔两年间永恒保握在6%以上。煤价筑底鼓吹板块估值重塑，重叠其高分成、高股息特征在震憾市中的放肆价值，投资者不错握续原谅煤炭ETF（515220）。

起原：Wind

　　特约作家：国泰基金

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